En medio de tensiones globales e incertidumbres económicas, la sólida demanda de oro de China emerge como un factor clave detrás de su repunte sin precedentes de los precios, remodelando los mercados globales.
En medio de un panorama global marcado por tensiones geopolíticas e incertidumbres económicas, el mercado del oro ha experimentado un aumento sin precedentes, superando la marca histórica de 2.400 dólares por onza este año. Sin embargo, detrás de este fenómeno se esconde un actor crucial: China, el mayor productor y consumidor mundial de este metal precioso.
El aumento del precio del oro ha captado la atención de los mercados globales, impulsado por una combinación de factores que incluyen la escalada de tensiones geopolíticas, como los conflictos en Medio Oriente y Ucrania, y la perspectiva de tasas de interés más bajas en Estados Unidos, lo que refuerza la posición del oro. como refugio de inversiones. Pero lo que realmente está alimentando esta tendencia alcista es la incesante demanda de China, donde tanto los compradores minoristas como los inversores institucionales, los operadores de futuros e incluso el banco central recurren al oro como reserva de valor en tiempos de incertidumbre.
En años anteriores, China y la India han competido por el título de mayor comprador de oro del mundo. Sin embargo, el año pasado se produjo un cambio significativo cuando el consumo chino de joyas, lingotes y monedas de oro alcanzó niveles récord, superando a su homólogo indio. Mientras que la demanda de joyas de oro en China aumentó un 10%, en India cayó un 6%. Además, las inversiones chinas en lingotes y monedas experimentaron un aumento del 28%.
Según Philip Klapwijk, director general de la consultora Precious Metals Insights Ltd., con sede en Hong Kong, todavía hay espacio para que la demanda crezca en China. La prolongada crisis del sector inmobiliario, la volatilidad de los mercados bursátiles y el debilitamiento del yuan están impulsando el flujo de dinero hacia activos percibidos como más seguros, como el oro.
A pesar de ser el mayor productor de oro, China todavía depende en gran medida de las importaciones, y las cantidades han aumentado significativamente en los últimos años. En los últimos dos años, las compras en el extranjero han superado las 2.800 toneladas, más que todo el metal respaldado por fondos cotizados en bolsa en todo el mundo o aproximadamente un tercio de las reservas de la Reserva Federal de Estados Unidos.
El Banco Popular de China ha estado en una ola de compras durante 17 meses consecutivos, la racha más larga de su historia, en un esfuerzo por diversificar sus reservas lejos del dólar y protegerse contra la depreciación de la moneda. Además, China es el comprador más activo entre varios bancos centrales que favorecen el oro, y se espera que las compras a niveles récord del año pasado se mantengan elevadas en 2024.
El atractivo del oro para los compradores chinos sigue siendo fuerte, a pesar de los precios récord y la debilidad del yuan, que reduce el poder adquisitivo. Como importante importador, los compradores chinos a menudo tienen que pagar una prima sobre los precios internacionales, lo que ha llevado a un aumento significativo del precio premium a niveles sin precedentes, lo que sugiere una demanda continua incluso en condiciones de precios altos.
A diferencia de los mercados occidentales, donde los flujos hacia los fondos de oro han sido predominantemente negativos, en China la inversión en fondos cotizados en bolsa ha aumentado constantemente desde junio. Esto se debe en parte a las restricciones a la inversión extranjera, que limitan las opciones de inversión para los inversores chinos más allá de las propiedades y acciones nacionales.
En resumen, la demanda de oro en China no muestra signos de disminuir, y su papel como impulsor del mercado mundial del oro parece sólido a medida que los inversores buscan diversificar sus carteras y protegerse contra la incertidumbre económica y geopolítica global.